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증권투자론

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경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 12. 효율적 자본시장 Chapter 12. 효율적 자본시장 01. 효율적 자본시장의 기초개념 1. 효율적 자본시장의 의의 - 시장효율성 정보효율성 : 정보가 투자자에게 비용 없이 즉시 전달되어 증권가격에 충분히 반영 운영효율성 : 거래비용 등 장애요인 없이 증권거래가 원활하게 이루어지는 경우 달성 배분효율성 : 정보효율성과 운영효율성을 전제로 자원의 효율적 배분이 달성되는 것 - 효율적 자본시장 : 증권가격에 영향을 미칠 수 있는 모든 정보가 증권가격에 ‘신속’, ‘충분히’ 반영되는 시장 - 주가의 반응 : 조기반응(내부정보가 공시 전에 누출), 과잉반응, 지연된 반응(소규모일 경우) 2. 효율적 시장가설(EMH) : 현실적으로 성립하는가를 test 하여야 하는 하나의 가설 1) 약형 효율적 시장가설 : 과거의 주가 움직임이..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 11. 선물 Chapter 11. 선물 01. 선물거래의 기초개념 1. 선물거래의 의의와 종류 1) 선물거래의 의의 - 선물거래 : 상품(현물)을 현재시점에서 약정된 가격으로 미래의 일정시점에 매입/매도하기로 약정하는 거래 - 선도거래 : 상동. but 거래장소, 조건 등의 차이. 2) 선물거래의 종류 - 상품선물 : 일반상품을 기초자산으로 거래, 금융선물(주가지수, 금리, 통화 등을 기초자산으로 거래 2. 선물거래의 손익 - 반대매매 : 전매 혹은 환매 - 청산 : 선물거래자가 선물포지션을 없애고 선물시장에서 빠져나옴 02. 선물시장의 구조와 증거금제도 1. 선물시장의 구조 1) 선물거래소 : 장내거래자가 선물거래를 상호 경쟁적으로 체결시키는 장소 2) 결제소 : 선물거래소에서 이루어지는 모든 거래를 결제하는 결제..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 10. 옵션 Chapter 10. 옵션 01. 옵션의 기초개념 1. 옵션의 의의 - 옵션 : 특정 자산을 지정된 날짜 or 그 이전에 미리 약정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약 - 매입자(소유자) : 옵션을 매입한 사람 - 매도자(발행자) : 옵션을 매도한 사람 - 옵션의 행사 : 옵션계약을 통해 기초자산을 사거나 파는 행위 - 기초자산(S) : 옵션계약의 대상이 되는 자산으로서, 주식옵션일 경우 기초자산은 주식이 된다. - 행사가격(X) : 옵션계약시 약정된 기초자산의 매입 또는 매도가격 - 만기일(T) : 옵션을 행사하여야 하는 최종일로서, 만기일이 지나면 그 옵션은 사라지게 된다. - 미국형 옵션 : 만기일 이내 언제든지 행사 가능 (ó 유럽형 옵션) 2. 만기일에서의 옵션가치 1) 콜옵션 ..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 9. 채권투자관리 Chapter 9. 채권투자관리 01. 이자율위험과 듀레이션 1. 이자율위험 : 시장이자율이 변함에 따라 채권투자성과가 변동할 가능성 - 가격위험 : 사장이자율이 변함에 따라 채권가격이 변동할 가능성 (이자율과 역방향) - 재투자위험 : 시장이자율이 변동함에 따라 재투자수익이 변동할 가능성 (이자율과 정방향) 2. 듀레이션 : 각 기간에 들어오는 현금흐름의 현재가치가 전체 현금흐름의 현재가치(채권가격)에서 차지하는 비율로 가중하여 합한 가중평균만기 - 만기가 길수록, 액면이자율이 낮은수록 듀레이션은 길어진다. 02. 소극적 채권투자관리 à 현재의 채권가격이 적정하다는 전제하에서 이자율 변동에 따른 위험을 제거하거나 최소화하는 전략 1. 채권지수펀드 투자전략 : 채권투자의 성과가 채권지수의 성과와 같아지도..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 8. 채권가격과 수익률 Chapter 8. 채권가격과 수익률 01. 채권의 특성과 종류 1. 특성 - 채권 : 차입자가 투자자들로부터 자금을 조달하기 위해 발행하는 일종의 채무증서 - 채권에 표시되어야 하는 것 : 액면가(face value), 액면이자율(coupon rate), 만기(maturity) - 장/단점 : 안전성, 유동성 / 수익이 낮음 2. 종류 1) 발행주체에 따른 분류 : 국채(중앙정부), 지방채(지방자치단체), 특수체(특별법인), 금융채, 회사채(주식회사) 2) 이자지급방법에 따른 분류 - 이표채 : 약정된 이자를 일정 기간마다 지급하고 만기에 원금 상환 - 순수할인채 : 이자만큼 할일하여 발행 - 복리채 : 이자를 복리로 재투자하여 만기상환시에 동시에 지급 - 고정금리채권 : 이자율 유지 / 변동금리채권 ..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 7. 기술적 분석 Chapter 7. 기술적 분석 01. 기술적 분석의 의의와 가정 - 기술적 분석 : 과거의 주가나 거래량 같은 자료를 정형화하고 분석하여 미래주가를 예측하는 방법 - 기술적 분석의 가정 1. 주가 움직임에는 모든 정보가 반영되어 있다. 2. 주가는 추세를 가지고 움직인다. 3. 추세 및 주가 형태는 반복된다. 02. 다우이론과 엘리어트 파동이론 - 다우이론 : 단기변동 보다는 중기변동을 중심으로 미래의 장기추세를 예측하여 주식시장의 변화 방향을 예측 - 엘리어트 파동이론 : 상승추세선을 이루는 5개의 파동과 하락추세선을 이루는 3개의 파동으로 구성 03. 캔들차트분석 - 도지 : 몸통이 매우 작고 캔들을 구성하는 네 가지 가격 중 둘 혹은 세 가지가 같거나 비슷한 경우 - 기초적 분석 : 우산형, 샅바..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 6. 기본적 분석 Chapter 6. 기본적 분석 기본적 분석 : 종목을 정하기 위해, 기술적 분석 : 매매 타이밍 잡기 위해 1. 기본적 분석의 의의와 체계 1.1. 기본적 분석의 의의 기본적 분석 : 과소평가 혹은 과대평가된 주식을 선정해 나가는 과정 내재가치 : 주식을 보유함으로써 얻을 수 있는 미래 현금흐름의 현재가치 다음에 의해 영향을 받음 : 경제적 요인, 산업적 요인, 기업적 요인 [경제분석(경제성장률,물가,통화량,금리)[산업분석(산업성장률,시장규모,경쟁구조)[기업분석(영업실적,재무구조)]]] 1.2. 기본적 분석의 체계 탑-다운 : 경제분석à기업분석, 바텀-업 : 기업분석à경제분석 2. 경제분석 : 미래 국민경제활동의 수준과 변화를 예측하는데 초점 2.1. 경기변동과 주가 1) 경기변동 : 국민경제 전체의 ..

경영학과, 주식, 투자 상담사등 증권투자론 핵심 요약 정리 5. 주식의 가치평가 제 2편 주식투자 Chapter 5. 주식의 가치평가 1. 배당평가모형 P0 : 주식의 현재가치 P1 : 1년도 말의 주식가격 D1 : 1년도 말의 배당금 r : 주식의 할인율(요구수익률) 1.1. 기본적 주식평가모형 P0 = (D1 + P1) / (1+r) 1.2. 단순화된 배당평가모형 1) 성장 없는 주식의 평가모형 (예제 p.153) P0 = D1 / r 2) 항상성장모형 : 배당금이 매년 일정한 비율 g(매출액에 대한 성장률)로 성장한다고 가정 (예제 p.154) P0 = D1 / (r-g) 2. 성장기회와 주식평가모형 2.1. 성장 없는 주식의 평가모형 : 순이익을 모두 배당. 유보비율이 0이므로 성장률 0. P0 = D1/r = EPS1/r (EPS1 = 1년도 말의 주당순이익) 2.2. 성장..

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