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Chapter 12. 효율적 자본시장 01. 효율적 자본시장의 기초개념 1. 효율적 자본시장의 의의 - 시장효율성 정보효율성 : 정보가 투자자에게 비용 없이 즉시 전달되어 증권가격에 충분히 반영 운영효율성 : 거래비용 등 장애요인 없이 증권거래가 원활하게 이루어지는 경우 달성 배분효율성 : 정보효율성과 운영효율성을 전제로 자원의 효율적 배분이 달성되는 것 - 효율적 자본시장 : 증권가격에 영향을 미칠 수 있는 모든 정보가 증권가격에 ‘신속’, ‘충분히’ 반영되는 시장 - 주가의 반응 : 조기반응(내부정보가 공시 전에 누출), 과잉반응, 지연된 반응(소규모일 경우) 2. 효율적 시장가설(EMH) : 현실적으로 성립하는가를 test 하여야 하는 하나의 가설 1) 약형 효율적 시장가설 : 과거의 주가 움직임이..

Chapter 11. 선물 01. 선물거래의 기초개념 1. 선물거래의 의의와 종류 1) 선물거래의 의의 - 선물거래 : 상품(현물)을 현재시점에서 약정된 가격으로 미래의 일정시점에 매입/매도하기로 약정하는 거래 - 선도거래 : 상동. but 거래장소, 조건 등의 차이. 2) 선물거래의 종류 - 상품선물 : 일반상품을 기초자산으로 거래, 금융선물(주가지수, 금리, 통화 등을 기초자산으로 거래 2. 선물거래의 손익 - 반대매매 : 전매 혹은 환매 - 청산 : 선물거래자가 선물포지션을 없애고 선물시장에서 빠져나옴 02. 선물시장의 구조와 증거금제도 1. 선물시장의 구조 1) 선물거래소 : 장내거래자가 선물거래를 상호 경쟁적으로 체결시키는 장소 2) 결제소 : 선물거래소에서 이루어지는 모든 거래를 결제하는 결제..

Chapter 10. 옵션 01. 옵션의 기초개념 1. 옵션의 의의 - 옵션 : 특정 자산을 지정된 날짜 or 그 이전에 미리 약정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약 - 매입자(소유자) : 옵션을 매입한 사람 - 매도자(발행자) : 옵션을 매도한 사람 - 옵션의 행사 : 옵션계약을 통해 기초자산을 사거나 파는 행위 - 기초자산(S) : 옵션계약의 대상이 되는 자산으로서, 주식옵션일 경우 기초자산은 주식이 된다. - 행사가격(X) : 옵션계약시 약정된 기초자산의 매입 또는 매도가격 - 만기일(T) : 옵션을 행사하여야 하는 최종일로서, 만기일이 지나면 그 옵션은 사라지게 된다. - 미국형 옵션 : 만기일 이내 언제든지 행사 가능 (ó 유럽형 옵션) 2. 만기일에서의 옵션가치 1) 콜옵션 ..

Chapter 9. 채권투자관리 01. 이자율위험과 듀레이션 1. 이자율위험 : 시장이자율이 변함에 따라 채권투자성과가 변동할 가능성 - 가격위험 : 사장이자율이 변함에 따라 채권가격이 변동할 가능성 (이자율과 역방향) - 재투자위험 : 시장이자율이 변동함에 따라 재투자수익이 변동할 가능성 (이자율과 정방향) 2. 듀레이션 : 각 기간에 들어오는 현금흐름의 현재가치가 전체 현금흐름의 현재가치(채권가격)에서 차지하는 비율로 가중하여 합한 가중평균만기 - 만기가 길수록, 액면이자율이 낮은수록 듀레이션은 길어진다. 02. 소극적 채권투자관리 à 현재의 채권가격이 적정하다는 전제하에서 이자율 변동에 따른 위험을 제거하거나 최소화하는 전략 1. 채권지수펀드 투자전략 : 채권투자의 성과가 채권지수의 성과와 같아지도..

Chapter 8. 채권가격과 수익률 01. 채권의 특성과 종류 1. 특성 - 채권 : 차입자가 투자자들로부터 자금을 조달하기 위해 발행하는 일종의 채무증서 - 채권에 표시되어야 하는 것 : 액면가(face value), 액면이자율(coupon rate), 만기(maturity) - 장/단점 : 안전성, 유동성 / 수익이 낮음 2. 종류 1) 발행주체에 따른 분류 : 국채(중앙정부), 지방채(지방자치단체), 특수체(특별법인), 금융채, 회사채(주식회사) 2) 이자지급방법에 따른 분류 - 이표채 : 약정된 이자를 일정 기간마다 지급하고 만기에 원금 상환 - 순수할인채 : 이자만큼 할일하여 발행 - 복리채 : 이자를 복리로 재투자하여 만기상환시에 동시에 지급 - 고정금리채권 : 이자율 유지 / 변동금리채권 ..

Chapter 7. 기술적 분석 01. 기술적 분석의 의의와 가정 - 기술적 분석 : 과거의 주가나 거래량 같은 자료를 정형화하고 분석하여 미래주가를 예측하는 방법 - 기술적 분석의 가정 1. 주가 움직임에는 모든 정보가 반영되어 있다. 2. 주가는 추세를 가지고 움직인다. 3. 추세 및 주가 형태는 반복된다. 02. 다우이론과 엘리어트 파동이론 - 다우이론 : 단기변동 보다는 중기변동을 중심으로 미래의 장기추세를 예측하여 주식시장의 변화 방향을 예측 - 엘리어트 파동이론 : 상승추세선을 이루는 5개의 파동과 하락추세선을 이루는 3개의 파동으로 구성 03. 캔들차트분석 - 도지 : 몸통이 매우 작고 캔들을 구성하는 네 가지 가격 중 둘 혹은 세 가지가 같거나 비슷한 경우 - 기초적 분석 : 우산형, 샅바..

Chapter 6. 기본적 분석 기본적 분석 : 종목을 정하기 위해, 기술적 분석 : 매매 타이밍 잡기 위해 1. 기본적 분석의 의의와 체계 1.1. 기본적 분석의 의의 기본적 분석 : 과소평가 혹은 과대평가된 주식을 선정해 나가는 과정 내재가치 : 주식을 보유함으로써 얻을 수 있는 미래 현금흐름의 현재가치 다음에 의해 영향을 받음 : 경제적 요인, 산업적 요인, 기업적 요인 [경제분석(경제성장률,물가,통화량,금리)[산업분석(산업성장률,시장규모,경쟁구조)[기업분석(영업실적,재무구조)]]] 1.2. 기본적 분석의 체계 탑-다운 : 경제분석à기업분석, 바텀-업 : 기업분석à경제분석 2. 경제분석 : 미래 국민경제활동의 수준과 변화를 예측하는데 초점 2.1. 경기변동과 주가 1) 경기변동 : 국민경제 전체의 ..

제 2편 주식투자 Chapter 5. 주식의 가치평가 1. 배당평가모형 P0 : 주식의 현재가치 P1 : 1년도 말의 주식가격 D1 : 1년도 말의 배당금 r : 주식의 할인율(요구수익률) 1.1. 기본적 주식평가모형 P0 = (D1 + P1) / (1+r) 1.2. 단순화된 배당평가모형 1) 성장 없는 주식의 평가모형 (예제 p.153) P0 = D1 / r 2) 항상성장모형 : 배당금이 매년 일정한 비율 g(매출액에 대한 성장률)로 성장한다고 가정 (예제 p.154) P0 = D1 / (r-g) 2. 성장기회와 주식평가모형 2.1. 성장 없는 주식의 평가모형 : 순이익을 모두 배당. 유보비율이 0이므로 성장률 0. P0 = D1/r = EPS1/r (EPS1 = 1년도 말의 주당순이익) 2.2. 성장..

Chapter 4. 온라인 증권거래와 주가정보 1. 온라인 증권거래의 기초개념 장점 : 수수료 저렴, 시공간 제약 없이 매매, 풍부한 실시간 정보, 개인 프라이버시 수단 : HTS, 인터넷 홈페이지, ARS, 무선단말기 영향 : 개인투자자들의 지위 강화, 수수료 인하, 투기적 거래 조성, 시스템 장애, 구조개편 초래 2. 사이버 주식투자와 HTS의 활용 준비절차 : 영업점 방문à계좌 개설 신청à증권카드,보안카드 수령à계좌 개설 완료àID,Pass,인증서 발급à완료 3. 주가정보 3.1. 주가평균 예제 : A: 2천만주,10,000원 B: 5백만주, 5,000원. 1) 단순주가평균 = 대상종목의 주가 합계 / 대상종목 수 = (10,000+5,000)/2 = 7,500 2) 가중주가평균 = 대상종목의 시가..

Chapter 3. 유통시장 1. 유통시장의 의의와 종류 1.1. 유통시장의 의의 : 이미 발행된 주식이 거래되는 시장. 횡적 시장. 1.2. 유통시장의 종류 : 장내시장(상장된 주식 거래(거래소)), 장외시장(비상장된 주식 거래(객장)) 2. 상장제도 2.1. 상장의 의의 : 유가증권시장에서 거래될 수 있도록 자격을 받음 2.2. 상장의 종류 형태에 따라 : 신규상장(시장에 처음 상장), 재상장, 신주상장(신주를 추가 상장), 변경상장(상호,금액이 변경된경우 신주를 발행하여 구à신으로 교체) 공모방법에 따라 : 공모상장, 직상장, 국내외 동시 공모상장 2.3. 상장의 효과 : 자금조달, 국제 신인도 및 인지도 제고, 종업원 사기 진작 2.4. 상장요건 및 절차(p.67) 요건 : 형식적 요건(기업규모,..